Инициатива организации премии принадлежит обществу калмыцкой культуры «Хальмг», администрации Астраханского сельсовета Наримановского района и Астраханскому и Калмыцкому региональным отделениям Союза писателей России.
Цель премии — сохранение памяти о Балакаеве, способствование межнациональному согласию и укрепление связей между регионами, а также поддержка и признание авторов из Астраханской области и Калмыкии. Награда будет присуждаться в двух категориях: «Астраханский литератор» и «Калмыцкий литератор».
В этом году на получение премии претендуют калмыцкий поэт Эрдни Канкаев и астраханский поэт Сергей Масловский. Церемония вручения состоится 19 апреля в Доме культуры села Буруны, где соберутся представители литературных и культурных сообществ обоих регионов.
Это вторая подобная инициатива в Наримановском районе, где ранее была учреждена премия имени Наримана Нариманова, уже зарекомендовавшая себя среди астраханских писателей.