ВТБ прогнозирует укрепление курса доллара в I квартале 2026 года

По прогнозам экспертов «ВТБ Мои Инвестиции», пара CNY/RUB способна опуститься к отметке 12 с текущих уровней около 11,0. Основным негативным фактором стало резкое снижение цен на нефть.

«Недавний рост курса рубля был связан с геополитическим позитивом, а также повышенными продажами валюты со стороны Банка России. Однако снижение цен на российскую нефть в чуть более долгосрочной перспективе означает уменьшение поступления валютной выручки на внутренний рынок. Сокращение предложения валюты со стороны российских экспортёров может перевесить другие факторы и привести к ослаблению курса рубля. Мы ожидаем, что в первом квартале 2026 года курс USD/RUB может достигнуть отметки 85 рублей за доллар», — говорит инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.

В базовом сценарии на конец 2026 года аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» прогнозируют курс USD/RUB на уровне 90–95 рублей за доллар.

Средняя цена российской нефти по итогам декабря составила $39,18 за баррель, а с учётом санкционного дисконта к Brent, достигшего $27, фактическая цена приблизилась к $35. Для компенсации выпадающих доходов Минфин увеличил объёмы продаж валюты в рамках бюджетного правила: с 6 февраля ежедневные продажи выросли до 11,9 млрд рублей против 0,1 млрд в ноябре. Это оказывает краткосрочную поддержку курсу. Однако косвенные индикаторы указывают на усиление спроса на иностранную валюту. Статистика по продажам валюты экспортёрами запаздывает, но накопленные факторы создают предпосылки для ослабления рубля.