За последние 15 лет индекс Московской биржи в большинстве случаев рос в период с 20 декабря по 10 января, а средняя доходность за это время составляла около 4 %. В этом году дополнительную поддержку рынку могут оказать дивидендные выплаты крупных компаний, смягчение денежно-кредитной политики и улучшение геополитического фона. Об этом рассказал инвестиционный консультант «ВТБ Мои Инвестиции» Валерий Андреев.
По словам эксперта, для российского рынка анализ новогодней сезонности не стоит ограничивать классическим периодом Santa Claus Rally — пятью последними торговыми сессиями декабря и двумя первыми сессиями января. С учётом продолжительных новогодних каникул в России более показательным является интервал с 20 декабря по 10 января. Именно он позволяет лучше оценить динамику рынка на рубеже годов.
Согласно исследованию компании «ФинУслуги», за последние 15 лет индекс Московской биржи на этом отрезке демонстрировал положительную динамику в 14 случаях из 15. Наиболее сильный результат был зафиксирован в сезоне 2020/2021 годов: индекс полной доходности прибавил 8,85 %. Единственный отрицательный результат пришёлся на сезон 2013/2014 годов, когда рынок снизился на 1,85 %.
Одним из факторов, способных поддерживать рынок в конце года, выступает дивидендная политика российских компаний. Ожидание выплат привлекает внимание инвесторов к отдельным эмитентам, а поступающие акционерам средства могут частично возвращаться на фондовый рынок, создавая дополнительный спрос на акции. Особенно заметную роль здесь способны играть крупные компании с высокой капитализацией и существенными дивидендными выплатами. Например, «ЛУКОЙЛ» традиционно находится в центре внимания инвесторов благодаря масштабу бизнеса и значимости его дивидендных решений для российского рынка.
В декабре 2026 года дополнительный интерес к дивидендной тематике может поддержать ряд корпоративных событий. Совет директоров «ЛУКОЙЛа» рекомендовал выплатить 535 рублей на одну обыкновенную акцию по итогам девяти месяцев 2026 года. Датой закрытия реестра предложено установить 9 декабря, а сама выплата приходится на период с 20 декабря по 10 января. «ЦИАН» также заявлял о планах провести ещё одну дивидендную выплату до конца года.
В числе потенциальных корпоративных факторов стоит учитывать и возможные дивидендные решения компаний «Мать и дитя» и «Ростелеком». При этом конкретные суммы и сроки выплат необходимо будет подтверждать по мере появления официальных рекомендаций и решений эмитентов.
Помимо дивидендных событий, в пользу рынка могут сыграть дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, снижение доходностей инструментов с фиксированной доходностью и улучшение геополитического фона. Более мягкая денежно-кредитная политика способна улучшить условия для оценки будущих денежных потоков компаний, хотя фактический эффект будет зависеть от инфляции, динамики прибыли и ожиданий участников рынка.
«Историческая статистика выглядит весьма убедительно: положительная динамика наблюдалась примерно в 93 % рассмотренных сезонов. Однако трактовать эту закономерность как гарантию роста было бы ошибкой. Сезонность — лишь один из факторов, влияющих на поведение инвесторов, и её значение не следует переоценивать в условиях высокой неопределённости. При этом сочетание дивидендных событий, возможных изменений денежно-кредитной политики и внешних факторов в этом году создаёт несколько предпосылок для позитивной динамики. Оправдаются ли эти ожидания, покажут торги. Но хочется верить, что российский рынок сможет продолжить благоприятную историческую тенденцию и завершить очередной сезон в плюсе», — отметил Валерий Андреев.
